看PacBio等3家仪器公司的相似轨迹：研发增投、股价下跌、重视新产品

尽管经历了一年的销售增长不均衡、股市下跌和通胀压力，但以其最大控股上市公司的业绩衡量，实验室工具行业在2022年仍保持着增加研发支出的记录。根据有关调研数据，全球实验室工具行业价值超过800亿美元，不包括诊断检测，而是由10类技术组成：原子光谱、分子光谱，色谱、实验室自动化、生命科学技术、实验室常用设备、样品制备技术、质谱、材料测试设备和表面科学技术。

实验室工具公司的研发支出增加是必然的，因为客户期望技术进步来解决速度、灵敏度、准确性和成本效益等因素，以及获得突破性创新。

DNA测序、冷冻扫描电子显微镜和高分辨率质谱等新技术促进了科学和商业的进步，实验室工具的进步是癌症研究、食品安全和电池开发取得重大进展的幕后推手。新产品的推出对成长型公司来说尤其重要，这一点从去年三家仪器公司研发支出的快速增长中可见一斑。2022年，10x Genomics、PacBio和908 Devices的研发支出增长轻松超过了收入增长。并且，2022年几家成长型公司研发支出的增加正值其因股价下跌和缺乏盈利能力而普遍面临压力之际，这也表明了实验室工具行业对创新的依赖，以及每家公司对推出主要新产品的优先考虑。

10x Genomics研发支出增长26% 推出Xenium

10x Genomics以其Chromium单细胞基因表达分析解决方案而闻名，去年的销售额为5.164亿美元，增长了5%，但该公司的研发支出增长速度更快，增长26%，达到2.657亿美元。在该公司2022年发布的产品中，新的Xenium原位平台在年底首次商业发货，该平台用于组织中RNA靶标的亚细胞定位。Xenium是该公司继Chromium和Visium空间基因表达和蛋白基因组学空间分析仪之后的第三个主要产品平台。

然而，10x Genomics不得不在研发与其他投资之间取得平衡。2022年，运营亏损增加了一倍多，从5230万美元增至1.679亿美元。该公司的股价也下跌了75.5%，而纳斯达克的总跌幅为33.1%。为了应对市场环境和组织调整，该公司在8月份宣布降低成本，包括裁员8%。

Xenium预计将在今年推动未来公司产品销售方面发挥作用，该公司已经宣布了未来几年的产品路线图。10x Genomics首席执行官Serge Saxonov博士表示，Xenium受到了好评。他在5月份告诉股东，“总的来说，我们对早期的进展和势头感到满意。Xenium未来有巨大的潜力，我们正在全力以赴。”该公司当时更新了年度收入指导，预测2023年的销售额将在这三个平台的推动下增长14%-18%。第一季度，10x Genomics的研发费用仅增长4.7%，达到6710万美元。该公司今年的目标是现金流为正。

PacBio研发支出增长71% 推出Revio和Onso

DNA测序仪制造商PacBio 2022年的研发支出增长速度甚至超过了10x Genomics，增长了71%，达到1.93亿美元，而公司收入下降了2%，为1.283亿美元。研发的增加可能是由于该公司去年秋天宣布推出两款主要产品：Revio和Onso。Revio是该公司主要的长读测序业务的下一代系统；Onso平台是其首个短读测序系统。Revio于三月份开始发货，Onso也计划于今年开始发货。预计新产品的推出将提升公司的财务业绩。2022年，PacBio的运营亏损从2.104亿美元增加到3.072亿美元，股价暴跌60%。今年1月，该公司完成了普通股的公开发行，净收益约为1.892亿美元，这或许是新产品潜在影响的一个迹象。

5月，PacBio宣布在第一季度发货32个Revio系统（Revio的标价为77.9万美元）。5月，PacBio总裁兼首席执行官Christian Henry认识到该系统对公司的影响，表示：“第一季度订购的Revio系统中有三分之一来自全新客户，2023年剩余时间我们销售渠道中超过三分之一的系统由新客户组成。”该公司预测，2023年度公司总销售额将增长33%-44%。第一季度研发支出下降7.5%，至4890万美元。该公司计划在2026年实现现金流正增长。

908 Devices研发支出增长了34.1% 推出MAVEN

908 Devices是一家质谱和毛细管电泳技术公司，去年的研发支出增长了34.1%，达到1750万美元，收入增长了11.0%，达到4690万美元。今年早些时候，该公司推出了MAVEN，这是其首款用于生物过程监测的在线设备，也是继2019年推出在线REBEL桌面系统后，专门用于生物过程应用的第二款设备。MAVEN测量生物反应器中细胞培养物中的葡萄糖和乳酸。该公司的大部分收入来自其用于非生命科学应用的手持MS设备，如爆炸物探测仪。

与PacBio和10x Genomics一样，908 Devices加大研发投资的同时，其股价也在下跌，运营亏损也在增加。2022年，公司股价下跌70.5%，营业亏损从2210万美元增至3540万美元。

5月，908 Devices报告称，其在第一季度交付了六个MAVEN系统，尽管该公司指出，客户的生物工艺支出仍面临压力。当时，908 Devices首席执行官Kevin J.Knopp博士评论道：“MAVEN是我们REBEL设备的补充，也是REBEL在线的先驱。”第一季度研发支出增长38.2%，达到540万美元。同期，该公司预测全年销售额将增长2%至11%，这得益于该公司用于取证应用的手持MS产品线。今年3月，该公司宣布计划今年运营费用增长不到10%。

10x Genomics、PacBio和908 Devices在2022年优先投资研发，扩大了其产品组合，并将差异化系统引入新的细分市场。新产品的销售额将以稳定的进展和关键客户的接受程度来衡量，从而为公司的持久增长定位。这三家公司的第二季度财务业绩即将发布，看一下前期的研发投入，是否在这个财务周期内有所反馈。