美敦力宣布拆分！

昨日，美敦力官网宣布称其，打算将剥离患者监护和呼吸干预业务，转变成为一家新公司（“NewCo”）。

这些业务是公司医疗外科产品组合的一部分，据悉预计分拆将在未来12至18个月内完成，届时美敦力和新科公司将更好地实现长期成功和价值创造。

分离后成立互联护理公司NewCo

据悉NewCo有望成为理想的定位，通过以下方式提供扩展的价值创造：全球规模和商业影响力，以推动核心战略市场的渗透率提高。互联护理解决方案，以增加全球现有客户帐户中的份额。投资创新，以推动技术领先地位，新参数扩展，并扩大其可寻址的细分市场和持久的增长，具有有吸引力的利润率和现金流状况。

患者监测和呼吸干预位于美敦力医疗外科产品组合中的呼吸、胃肠道和肾脏部门。在2022财年，合并后的业务创造了约22亿美元的全球收入，约占美敦力总收入的7%。合并后的业务具有恒定的货币收入增长情况和毛利率分布，略低于美敦力的整体情况，营业利润率略高于美敦力的整体情况。合并后的业务遍布全球，在全球拥有一支由8，000多名员工组成的团队。

而此次分离的决定是美敦力正在进行的投资组合评估的重要下一步，表明了其为所有利益相关者创造价值的承诺。此次分离将使整个公司的战略重点领域得到更大的投资关注，并将促进其在有吸引力的医疗技术市场中利用其优势的领导战略的执行。

新公司分离后，美敦力将拥有：更精简的投资组合，更加注重将资本部署到最符合其长期增长战略的机会中，有机收入增长适度加快，加权平均市场增长率（WAMGR）增加和强劲的资产负债表，并继续致力于推动其持久增长的战略。

NewCo具有独特优势，可提供全套互联患者监测和呼吸护理解决方案

据悉NewCo有望成为互联护理解决方案的首要合作伙伴，拥有一流的品牌，并在患者监护和重症监护方面处于领先地位，其解决方案减少了急性护理并发症，管理了呼吸衰竭，并提供了可操作的见解；其中：

患者监护技术组合包括：Nellcor™ 脉搏血氧仪、微流™二氧化碳图、BIS™ 脑监护、INVOS™ 灌注监测和 HealthCast™ 连接护理解决方案；通过可操作的见解，能够及早发现病情恶化，改善结果，降低成本。

呼吸干预技术组合包括：清教徒贝内特™呼吸机、Shiley™ 气道产品组合、麦格拉思™ MAC 视频喉镜检查、DAR™ 呼吸系统，以及 PAV+、NIV+ 和 IE Sync 通气软件解决方案，这几个解决方案；从而达到预防发病，改善呼吸衰竭的管理。

美敦力称其预计NewCo将在本财年剩余时间内成为美敦力的一部分，因此对当前美敦力财年23指导没有影响，美敦力计划重新部署符合他们声明的资本分配优先级的任何净收益。

按计划运营新业务,并持续发展主业务

在8月23日美敦力公布了截至2022年7月29日的2023年一季度业绩财报，营收73.71亿美元（人民币约505亿元），同比下降8%，净利润9.29亿美元，同比增长22%。（财年区间是：2022年4月28日-2023年4月27日）

在呼吸，胃肠道和肾脏收入为6.64亿美元，下降了14%，有机收入下降了9%。RGR收入有机收入下降了3%，不包括呼吸机销售的影响。呼吸干预在二十年代中期有所下降，呼吸机的销量在五十年代有所下降，因为需求远低于大流行前的水平。

而在昨日的电话会议上美敦力称其NewCo业务与我们的其他业务没有相同的协同效应，对未来的成功、运营模式、销售渠道、资本投资要求，甚至人才都有不同的标准。而糖尿病是美敦力投资组合中规模较大，增长较慢的业务之一，并继续影响其加权平均市场增长率。

在财报中可以看到糖尿病收入为5.41亿美元，按报告下降5%，与有机水平持平。由于缺乏新产品批准，美国收入在十几岁中期下降。这被非美国低两位数的有机增长所抵消。在国际销售受到二十年代中期连续血糖监测（CGM）产品销售额增长和消耗品销售额低两位数增长的推动，但被耐用胰岛素泵销售额的低个位数下降所抵消。

而目前糖尿病的优先事项是与FDA合作，以满足其担忧，并获得MiniMed 780G的监管提交，并批准Guardian 4传感器用于治疗7至80岁用户的I型糖尿病。该款为高级混合闭环系统，系统添加了餐食算法、胰岛素的前置加载，每五分钟自动调节一次基础胰岛素。并提前更正膳食，自动输注校准大剂量，这是向未来全闭环产品迈进的一大步。

在去年年底，FDA在2021年7月结束的一次检查后，向美敦力发出了警告信，该检查涉及该公司的MiniMed 600系列胰岛素输液泵的召回，以及MiniMed 508和Paradigm泵的遥控器设备。

该警告信的重点是该公司加利福尼亚州北岭工厂在风险评估，纠正和预防措施，投诉处理，设备召回和不良事件报告方面的特定医疗器械质量体系要求不足。

而除了这些监管问题，美敦力首席执行官 Martha也表示：糖尿病是一个有吸引力的领域，公司一直在大力投资这项业务，“我们喜欢我们的长期前景”。他说，糖尿病业务是一个很好的例子，它是美敦力关注的更广泛的治疗生态系统的一部分。

在Martha的领导下,美敦力投资组合的“增减”

据悉Geoff  Martha在 Omar Ishrak retired退休后于2020年4月接任，而在他掌舵的短时间内，他已经在公司上留下了独特的印记。他实施的变革为所谓的“新美敦力”铺平了道路，这似乎是一个更加灵活和有竞争力的组织。

而在 Martha担任美敦力首席执行官不久之后，该公司就开始推动和交易以增强其投资组合。而在他的领导下，目前已发生了以下收购：

Medicrea（2020年7月公布，2020年11月完成）

美敦力在COVID-19大流行期间正在进入并购领域，以加强其脊柱产品。

以每股约7.00欧元的价格收购定制脊柱植入物制造商Medicrea，比时7月14日的股票收盘价溢价22%。该交易于2020年11月完成。

Avenu Medical（2020年9月公布）

美敦力将收购Avenu Medical，该公司将使其能够支持透析血管通路护理连续体的程序。这家总部位于都柏林的公司没有透露这笔交易的总和，这是一系列收购中的最新一笔，旨在进一步推动这家医疗技术巨头在大流行期间重新调整重点的计划。

位于加利福尼亚州圣胡安卡皮斯特拉诺的Avivenu专注于为接受透析的终末期肾病患者提供动静脉瘘的血管内产生。为此，该公司开发了椭圆通路血管系统。

Ai Biomed（2020年10月）

美敦力在宣布最后一笔积分交易一个多月后收购了Ai Biomed。这使得这家总部位于都柏林的公司于2020年宣布了第七次收购。其有助于确认医生在视觉上识别的甲状旁腺组织。

Intersect ENT（2021年8月公布，2022年5月完成）

总部位于都柏林的美敦力将以每股约28.25美元或11亿美元的价格收购Intersect ENT。美敦力称将该司产品与其导航，动力仪器和现有的组织健康产品相结合。这将扩大CRS患者的服务范围。

美敦力于2022年4月报告称，它将从阿库图斯医疗公司购买部分产品。在7月时奠定了基础，可能收购以色列公司CathWorks，该公司致力于改变冠状动脉疾病（CAD）的诊断和治疗方式。

这也是该公司在 Martha的领导下宣布的首次重大资产剥离。然而，美敦力于2022年5月宣布与DaVita成立合资企业，将创建一家由美敦力肾脏护理解决方案业务组成的新肾器械公司。

该公司将由美敦力和DaVita共同拥有，并由独立的管理团队领导。美敦力将贡献其肾脏护理解决方案目前的产品组合（肾脏通路，急性疗法和慢性疗法）和产品线，以及全球制造研发团队和设施。两家公司都将提供初始投资，为新公司和未来的运营资本提供资金。

而此次美敦力首席执行官Geoff Martha表示：“我们正在执行我们的投资组合管理战略，采取行动为美敦力和我们的股东创造价值。这种分离将使美敦力能够将公司和资本的重点放在与我们的长期战略更一致的机会上，以加速创新驱动的增长，并将使NewCo能够释放价值。

独立而言，NewCo将成为一家领先的互联护理公司，具有引人注目的领导地位，有吸引力的利润率，以及通过增加投资和专用资本配置加速增长的潜力，”未来，我们将继续专注于积极的投资组合管理，持续评估潜在的增加和减少，以进一步加速美敦力的长期增长。