大输液药企1元被卖背后：科伦、双鹤等龙头发力，市场将迎大洗牌

　　18年药企1元被卖

　　12月8日，金健米业发布公告称，2018年11月9日-2018年12月6日，公司在长沙联合产权交易所正式挂牌转让金健药业100%的股权，挂牌价格为人民币1元。挂牌期满后，经长沙联合产权交易所出具的《成交确认单》，湖南粮食集团有限责任公司为本次交易的受让方，交易价格为人民币1元。公开资料显示，金健米业是湖南粮食集团控股的上市公司，主要业务涉及大米、面粉、面条、植物油、牛奶、药品、休闲食品等。

　　早在今年9月，金健米业发布公告，拟通过产权交易所公开挂牌转让全资子公司金健药业100%股权，金健药业的股东全部权益评估价值为-4,174.38万元，公司拟转让价格不低于1元。

　　交易标的评估情况(单位：万元)

　　资料显示，截至8月31日，金健米业持有金健药业的债权金额2.99亿元，交易对方必须协助金健药业在一年之内偿还金健米业不低于2.57亿元的欠款，同时根据欠款余额由金健药业按照国家银行同期贷款利率支付利息;如金健药业不能按期清偿欠款，则由交易对方立即代为偿还欠款本息。据了解，金健药业的经营性资金主要由金健米业提供，金健米业承诺在出售前继续为金健药业提供经营性资金与财务支持，以维持持续经营能力。

　　金健米业表示，此次出售股权有利于优化公司资产结构，在提升资产的整体运营效率，有利于聚焦粮油主业发展，集中做大做强粮油主业，符合公司的长期发展战略。本次交易完成后，金健米业不再持有金健药业股权，金健药业不再纳入其合并报表范围。

　　拥有36个批文、101个品规……

金健药业药品批准文号

　　金健药业主要生产经营大容量注射剂产品，以聚丙烯、非PVC软袋膜、聚丙烯共混输液袋、新药萘普生钠与碘海醇玻瓶4个包装产品为主。其中，主营业务产品主要以氯化钠注射液、葡萄糖注射液、葡萄糖氯化钠注射液3个普通大输液品种为主。值得一提的是，萘普生钠氯化钠注射液是治疗品种，属全国独家剂型品种，可用于各种原因引起的发热及疼痛的对症治疗，风湿性关节炎、神经痛、痛风等，今年7月进入湖南省医保目录。

　　金健药业拥有包括1个国家I类新药、4个国家V类新药在内的24个品种、36个批准文号、101个品规及包装形式的大容量注射剂产品，正逐渐由普通电解质、营养型输液向治疗型、高营养型、中药输液转化。

　　近年持续亏损

　　金健药业资产、财务和经营情况(单位：万元)

　　金健药业从事大输液产品的生产经营已有18年，在湖南省具有较好的市场基础，拥有全国独家剂型品种萘普生钠注射液，但因产品单一，同时受市场波动和行业政策影响，近年来处于持续亏损状态。资料显示，自2013年起金健药业净利润便出现亏损，截至今年7月，亏损合计近3亿元。

　　金健药业表示，随着行业政策出台，大输液产品在一定程度上受到影响，采购价格不断走低，利润空间被进一步压缩。此外，行业龙头科伦药业和华润双鹤不断扩充规模与产品线，竞争压力进一步加大，公司只有寻求新药品种拓展，但新药开发难度太大。

　　行业集中度提升，市场将迎来洗牌

　　然而，冰冻三尺非一日之寒，金健药业的亏损在其资产评估报告中可看出一些端倪。如产品单一，主要是以普通大输液为主，治疗性品种较少，且没有附加值产业;整体规模小，成本偏高等问题。

　　反观，科伦药业、华润双鹤等龙头企业，除了在大输液领域外，均开拓其他业务来增厚业绩。科伦药业除了输液业务外，还有片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液、腹膜透析液等剂型药品及抗生素中、间体、原料药、医药包材、医疗器械等产品，此外，科伦药业持续加强研发投入，据2018年半年度报告显示，自2013年以来，研发投入超过32.48亿元。截至8月，公司已有A类在研项目443项，获批临床41项，待批生产38项，获批生产10项。

　　而华润双鹤拥有慢病普药业务、专科业务和输液业务三大业务平台，业务平台间形成良好的相互承接和协同效应。对于输液业务，公司提出了“一轴两翼”的战略发展规划，其中通过丰富营养性输液、治疗性输液产品，形成产品梯队，提升输液业务盈利。此外，收购湘中制药与双鹤利民的股权，积极外延扩张;未来，将拓展并购寻源，寻找与战略领域匹配的优质企业。

　　业内人士分析指出，随着政策趋严，市场将迎来洗牌，“小、散、乱”企业在行业集中度提升与自身竞争力匮乏的双重夹击下，被并购、退市是必然的结局。

　　资料来源：上市公司公告