生命科学领域2010年并购回顾及2011年并购展望

　　2010年生命科学工具领域的并购机会反弹，而几宗大的收购交易预示着并购交易在2011年可能上扬。

　　2010年并购回顾

　　随着缓慢的经济增长和许多公司的现金储备增加，并购复苏伴随而来。2010年，规模较大的交易是默克52亿美元收购密理博，Laboratory Corporation9.25亿美元收购Genzyme公司的遗传学测试业务，以及GE Healthcare 5.8亿美元收购Clarient。

　　此外，近日赛默飞世尔宣布出价21亿美元收购戴安。并且，据说一个大的潜在交易将在2011年发生：贝克曼库尔特正在寻找买家，估计售价达50亿美元。

　　虽然2010年进行的大多数交易是巩固和加强买家已经较强的市场地位，但是在一定程度上也为买家创造了全新的市场或显著提高了买家原本较小的市场份额。例如，赛默飞世尔在色谱领域已经拥有部分市场份额，尤其是液相色谱市场。随着其收购戴安，以及其在今年4月收购的Proxeon公司，赛默飞世尔已经在液相市场上了几个台阶。

　　在宣布收购戴安时，赛默飞世尔官员表示，目前约一半的赛默飞世尔的质谱仪配备赛默飞世尔的色谱仪被售出，收购戴安后，这个数字将增加。

　　今年2月，AB Sciex收购Eksigent的液相色谱业务，具体收购金额未透露。而此前，Danaher从LifeTechnologies收购了其质谱业务AB Sciex，进入到一个新的技术空间。

　　生命科学工具领域一个主要厂商Illumina花费1.05亿美元收购PCR仪制造商 Helixis，进入到一个新的领域。

　　而一位业内专家表示，GE Healthcare收购分子诊断和影像公司Clarient表明其可能希望在分子诊断领域再“试”一把，3年前GE Healthcare曾取消了81亿美元收购雅培旗下两家诊断部门的计划。

　　持有Clarient 26%股份的Gary Kurtzman 说，“GE Healthcare把重点更多地放在临床实验室服务业务中，所以我们也可以预见他们打算用Clarient 的技术来建立一个新平台。”

　　跳跃到新的市场

　　Mizuho投资公司分析师Peter Lawson认为，2010年在诊断领域的并购活动与2009年持平，但是在生命科学工具领域并购活动却明显回升，如赛默飞世尔、Life Technologies和Illumina近几年来的战略是追求多样化的产品线和建立新的市场，如食品检测。

　　Peter Lawson补充到，虽然在诊断领域的并购交易可能持平，但这些大的生命科学工具供应商的收购战略仍然发挥重大作用。这些企业通常不会购买诊断公司，但他们所进行的收购交易可能影响之后的诊断开发工作。其中一个这样的交易的例子是今年10月Life Technologies收购Ion Torrent。

　　Lawson告诉GenomeWeb Daily News，“多年来，生命科学公司正在努力摆脱了以试剂为重点的市场定位。生命科学工具供应商正在扩大其产品组合和终端市场的占有率，而涉足诊断领域是方法之一，并且各大公司已经开始这样做。”

　　另一种方法是针对特定的地理位置，如中国和印度，最近几年这两个国家的生命科学的研究激增。当赛默飞世尔宣布其打算购买戴安时，赛默飞世尔表示看重戴安在亚太和其他新兴市场的影响力，该地区的销售额占到戴安总销售额的35%。

　　Lawson说到，“收购提升了赛默飞世尔目前分销渠道和现有产品的价值。我们希望赛默飞世尔能保持积极的并购策略，并把发展重点放在小规模的收购和对拥有创新技术公司的收购上。”

　　“如果说2008年开始的经济衰退对2009年的并购环境有严重影响，那么缓慢改善的经济情况能使信贷活动重新活跃。” Excel 风险管理公司经理Steven Gullans说到，“现在人们希望在IPO发行后估值上扬之前得到一家有前途的公司。 ”

　　Gullans告诉GenomeWeb Daily News，“就像所有人都注意，经济正在复苏。这些大公司有大量的现金，正在场边观望，并且现在是一个并购的好时机。”

　　“事实上，生命科学工具供应商的现金状况正在高涨。对整个行业而言，净现金状况也正在改善。”Lawson说，“负债权益比率已接近历史低点。几年来，公司优先考虑节约现金或用现金回购股票，但从2010年开始，重点已经转向收购。”

　　特别是，新一代测序技术正吸引渴望通过技术改进降低成本的潜在购买者的兴趣。

　　一个典型的例子是Life Technologies收购Ion Torrent，Life Technologies正是相信Ion Torrent芯片测序技术最终将带给实验室和其他机构现在所无法获得的测序技术。

　　几个星期前，Ion Torrent才发布了个人基因测序仪，并且在合并时，Ion Torrent并没有任何收入。尽管如此，在9月份在投资者会议，Life Technologies首席执行官Greg Lucier表示， “Ion Torrent的平台将彻底改变整个基因检测市场。”

　　一些小的测序公司，如GnuBio和DNA Electronics，正在开发自己的下一代测序技术，但他们的系统可能未经测试，离商业化的收购目标还很远。

　　但是，人们对下一代测序技术的兴趣正不断高涨，任何具有互补性技术的公司，如样品制备、数据分析等，都可能吸引潜在买家的注意。

　　“你如何进行pipeline数据分析和得到数据后你该做什么则是下一代测序技术供应商需要解决的问题。”Gullans说。

　　他还指出，伴随着J. Craig Venter和其同事首次通过合成基因组的方法控制功能细菌细胞的研究工作而来的是，合成生物学正在成为一个很具吸引力的市场。

　　虽然大多数合成生物学工作已经转移到研究实验室，但是在过去的一年中少数交易发生。在夏季，Origene Technologies收购基因合成技术公司Blue Heron。在此之前，Life Technologies 4700万美元收购合成基因公司Geneart的多数股份，一个月后Life Technologies向合成基因组学研发投资1000万美元。

　　2011年并购展望

　　随着2011年的到来，Gullans预计在生命科学工具领域的并购活动将继续增加。Lawson表示，“在目前的环境下，技术专注的公司如Waters、Gen-Probe及Cepheid可能受益最大。并指出戴安、密理博及可能出售的贝克曼库尔特都被看做是‘热门商品’。市场的过于分散，以及场外不断增加的现金都增加了各公司的收购意愿。”